比亞迪(1211.HK)可分階段部署

英皇證券研究部

美聯儲加息週期下，科技股受壓，而內地疫情反覆，防疫政策是否調整未明朗亦令消費類股份受壓。不過，新能源車銷售仍強勁，比亞迪繼續領跑市場，可留意趁低吸納機會。

中國乘聯會公布，包括純電動和混合動力車在內，中國9月份新能源乘用車銷量達61.1 萬輛，按年增 83%。其中，比亞迪汽車銷量首次超過 20 萬輛，為市場領先者。據比亞迪公布的產銷快報顯示，9月份新能源汽車產銷量分別為 20.49 萬輛和 20.13 萬輛，年增為 118.1% 和 183.1%，今年新能源乘用車累計銷量已超 118 萬輛。

內地此前已公佈將新能源車免徵車輛購置稅政策延長至2023年底，這將有利於刺激消費者的購車熱情。中國新能源汽車銷售量在全球市場已佔53%，比亞迪今年以來兩次加價，依然未影響銷情，足見它在中國消費市場的領先地位和品牌價值。

此外，比亞迪也在積極開拓海外市場，9 月份出口新能源汽車 7736 輛，並於本月初與歐洲租車運營商 Sixt 達成交易，Sixt 首批電動汽車規模達「數千輛」，未來六年採購數量可能達到 10 萬輛左右。

受股神巴菲特減持影響，加上加息週期下電動車板塊整體回調，比亞迪股價近期走低。考慮到比亞迪當前訂單充足，垂直一體化供應鏈體系有利於應對疫情封控等突發情況，加上未來新能源車的需求強勁，建議可於HK$190分階段吸納。