大唐新能源(1798.HK) - 資金流入憧憬季績

英皇證券研究部

中港股市二十大後仍波動，9月內地消費及出口疲弱，市場對中國經濟前景疑慮未退，人民幣貶值壓力有增無減。市況疲弱，惟仍有逆行者，就是風電股，而當中可留意大唐新能源，近期買盤積極，短線料續見跑贏。

大唐新能源是大唐集團新能源發電的上市旗艦，主要從事風電等新能源的開發、投資、建設與管理。至2022年6月，控股裝機容量為13,177.02兆瓦，屬中型的發電企業。

上半年行業呈現出明確的發展路徑和前景。國家《「十四五」可再生能源發展規劃》正式發佈，《規劃》提出，積極推進風電分佈式就近開發，創新風電投資建設模式和土地利用機制，實施「千鄉萬村馭風行動」，以縣域為單位大力推動鄉村風電建設。

中期業績方面，大唐新能源發電量為14,370,741兆瓦時，同比持平；受部分區域風速下降和限電增加等情況影響，合計平均利用小時數1,121小時，同比下降78小時；限電率合計5.55%，同比升高1.71個百分點；平均上網電價497.91元╱兆瓦時，同比減少32.53元╱兆瓦時。稅前利潤總額人民幣25.39億元，同比增加人民幣4.37億元，增幅20.78%。大唐業績平穩，惟仍受制於風資源及電價。

大唐新能源將於本週四公布三季度業績，料隨三季度內地經濟轉穩及改善，9月發電量219.61萬兆瓦時，較2021年同比增加37.25%。而7、8月發電量分別按年增長4.4%及42.5%，整體業務復甦可期。綠色電力仍是政策受惠板塊，大唐新能源走勢偏強，有資金流入，建議HK$2.2吸納，上望HK$2.6，跌破HK$2.0止蝕。