迅銷(6288.HK)受惠中國市場消費反彈及重啟出境團隊遊

英皇證券研究部

2月6日起香港與內地恢復全面通關，內地出境旅遊團亦重啟。消息對海外消費股帶來支持，UNIQLO母企迅銷有望受惠。

迅銷此前公佈截至去年11月底止首季業績，期內股東應佔溢利按年跌9.1%至850億元(日元·下同)，經營溢利跌2%至1,170億元。主要因中國區受嚴格防疫限制店鋪臨時停業，導致營收下滑，成本增加。

期內，公司收益增加14.2%至7,163億元，毛利為3,802億元，增加12.3%，毛利率按年下跌0.9個百分點至53.1%。以地區計，日本UNIQLO收益增加6.4%至2,409億元，海外UNIQLO收益增加19.4%至3,578億元，東南亞、南亞及大洋洲地區、北美、歐洲（俄羅斯除外）地區業績表現超乎預期，收益及溢利雙雙大幅增長。GU收益增加13.6%，全球品牌收益增加22.4%。

集團CFO表示，進入1月以後，中國業務「迅速恢復」，相信這反映了防疫政策轉變後，中國消費大幅反彈。公司維持對今年8月底止財政年度收益為2.65萬億元的預測，按年增加15.2%，綜合經營溢利增加17.7%至3,500億元。純利按年跌15.9%至2,300億元。

另外，迅銷宣佈擬將股份1拆3，下月1日起生效。香港預托證券維持每手300股，料可降低門檻和增加股份流動性。迅銷股價此前走低反映中國市場業績疲軟影響，隨全球疫情接近尾聲，中國放開出境遊，迅銷調整後有望再上，上望HK$56，跌破HK$46止蝕。