德昌電機(179.HK)有估值修復空間
2023-02-10
英皇證券研究部
內地疫後復甦，及美國勞動力市場強勁，令環球衰退風險減弱。老牌工業股德昌電機有估值修復空間，可關注。
德昌電機此前公佈截至上年12月底止9個月業績，營業額上升6%至26.74億元(美元·下同)，若未計入外幣兌美元貶值及收購影響，營業額增長約12%。其汽車產品組別營收達21.3億元，按年增長11%，若未計入去年一項300萬美元收購影響，該組別營業額同比增長17%，優於同業。
隨疫情消退及內地防疫政策轉變，供應鏈問題得到緩解；而美國加息週期有望接近尾聲，強勁的就業數據反映衰退風險減弱，有利於週期性股份估值修復。德昌電機自去年10月底底部，穩步回升近五成，目前市盈率仍不足9倍，估值偏低，有望持續回升，建議HK$10.5買入，上望HK$13，跌破HK$10止蝕。