中國建築(3311.HK)- 業績料穩健續具跑贏動力

英皇證券研究部

歐美銀行危機仍困擾港股，在港上市的國際金融股受壓，資金尋避險之所，除公用、黃金等股以外，中資基建股也是投資者較放心的板塊，主要因其盈利增長及派息穩定，估值也並不昂貴。中國建築為內地龍頭基建股，今年股價跑贏大市，後市料受惠資金追捧。

中國建築今天將公布2022全年業績，預期盈利按年增逾15%。去年首九個月，未經審計核心經營溢利及應佔合營企業盈利合共約98.28億元，按年升17.4%。首三季集團累計新簽合約額約為1,257.4億元，於9月底未完合約額2,991.8億元，全年業績具保障。

兩會期間，政府仍然會採取往常手段，透過加快基建投資來刺激經濟，因此官方預算赤字率為3.3%，地方政府特別債券配額達4萬億。從最新的經濟數據反映，內地固定投資為5.5%，較市場預期好，顯示農曆年假後，官方正積極推動基建項目。

中國建築業務涵蓋建築、投資、科技三大領域，其特有的建築科技業務MiC在工期上有明顯優勢，且目前正持續突破內地藍海市場，加上未來5至10年香港建築需求上升，反映中、港兩地的基建前景不俗，中國建築料是主要受惠者，建議HK$9.6吸納，目標價為HK$11.5，止蝕為HK$8.5。