中海外(688.HK)- 今年銷售目標增長指引達20%
2023-04-04
英皇證券研究部
內房銷售有望回暖，預期3月首100大房地產企業合約銷售按年增長29.2%，按月急升42.3%，內房板塊料可延續反彈。中海外雖然去年業績略差於預期，惟管理層對2023具信心，給出積極指引，股價正重拾動力。
中海外早前公布全年業績，營業額1,803.2億元人民幣(下同)，按年跌25.6%。純利232.7億元，按年跌42.1%；每股盈利2.13元。派末期息40港仙，上年同期派76港仙。每股派息大減。整體業績較預期差，故績後股價曾急挫。
然而，管理層對未來展望並不悲觀。中海外2022年實現合約銷售2947.6億元，為行業第三，2023年，中海地產的目標是力爭合約銷售額增長20%，至3540億；商業收入增長30%，同時實現利潤的穩中有升。隨著內地政策向穩家內房行業的方向傾斜，行業料可走出最差的時間，逐步回暖、復甦可期，這是中海外管理層信心之源。
首兩個月，中海外的銷售按年增長60%，因此20%的全年銷售目標看來不是特別進取，也有望達到。現價計，資產淨值折讓達55%，以其央企、龍頭內房商而論，估值已具吸引力，股價短期有望蘊釀上升動力，建議HK$20吸納，上望HK$23，跌破HK$18止蝕。