IMAX中國(1970.HK)受惠假期院線回暖
2023-04-20
英皇證券研究部
內地3月消費數據勝預期，市場憧憬即將到來的五一小長假進一步刺激消費。除了旅行、博彩概念，影視行業也受到關注，今年五一檔期有16部電影上線，漫威巨制超級英雄電影《銀河護衛隊3》將登陸全國IMAX院線，可關注IMAX CHINA。
經過去年底至今年初快速達峰，中國電影院線迅速復甦。春節檔影片IMAX票房26天報收4.26億元人民幣，較2022年同期大漲72%(按美元計)，亦是IMAX歷史表現最好的春節檔。在《阿凡達：水之道》《鈴芽之旅》等熱門影片的助力下，截至3月27日，IMAX中國首季在內地影院票房累計6.72億元人民幣，創下歷史第二高的首季表現，較去年同期大幅增長107%。
去年受疫情等因素影響，IMAX中國收入7333萬美元，按年減少35%，公司擁有人應佔利潤1075.8萬美元，按年倒退71.9%，派發末期股息每股0.015美元。不過，基於春節檔的優異表現，集團預期2023年全球IMAX票房可恢復到疫情前的約11億美元。
當前IMAX預期市盈率約9.8倍，今年業績有望大幅反彈。隨五一假期《銀河護衛隊3》、《長空之王》《灌籃高手》等熱門影片上映，二季度IMAX票房將進一步恢復，成為股價反彈催化劑。建議HK$8.3買入，暫上望HK$10，跌破HK$7止蝕。