網易(9999.HK)營收受新遊戲發佈支持
2023-05-30
英皇證券研究部
網易首季財報勝預期，進入6月將有重磅新手游發佈，可推動遊戲收入增長加速。網易股價近期在市況低迷情況下，保持穩健走勢，可趁低部署。
網易首季表現勝預期，首季非公認會計準則淨利潤按年升約48%至約76億元（人民幣，下同），高過預期的57億元。淨收入為250 億，同比增加6.3%，其中遊戲及相關服務凈收入增長7.6%至201億元，有道淨收入同比減少3.1%，雲音樂淨收入同比減少5.2%，創新及其他業務收入增長12.8%。
一季度遊戲表現亮眼，毛利率達66.7%，較上季度的59.1%和去年同期62.2%明顯擴闊。新遊戲《蛋仔派對》用戶增長強勁，一季度登頂中國IOS遊戲下載榜。
備受矚目的《逆水寒》手遊將於6月30日推出，而《哈利波特：魔法覺醒》將於今年夏天在海外市場推出。我們預期在新遊戲發佈週期支持下，三、四季度收入及利潤增長將提速，支持網易股價走強。
網易近期走勢較其他互聯網公司強韌，建議在HK$135左右吸納，上望HK$170，跌破HK$120止蝕。