中國移動(941.HK) - 防守力強，可作中長線部署
2023-06-01
英皇證券研究部
近期人民幣走弱，大市明顯回調，「中特估」概念亦回吐。自5月初以來，中資電訊股有約一成左右跌幅，但今年以來仍然跑贏。中移動作為龍頭電訊商，盈利穩定，估值吸引，兼具股息保障，不妨趁回吐部署。
中國移動(00941)首季股東應佔利潤280.67億元(人民幣．下同)，按年增長9.53%。營運收入2507.46億元，按年增長10.31%。EBITDA為799億元，按年增長4.9%，EBITDA率為31.8%，按年下跌1.7個百分點。
此前阿里、騰訊雲服務均宣佈降價，移動雲也宣布雲計算產品限時減價，幅度高達四成至六成，引發對市場競爭加劇的擔憂。不過公司仍維持全年雲計算收入目標不變，加上其在公有雲、政務雲市場具資源優勢，料競爭壓力有限。
中移動本月回吐約7%，息率仍近8厘，可趁近期調整低吸，作中長線部署。建議HK$61左右買入，上望HK$75。