華潤電力(836.HK)兼具利潤改善和中特估概念
2023-06-27
英皇證券研究部
港股成交仍疲弱，市況以板塊輪動為主。近期內地北方部分地區再現極端高溫天，京津冀等地出現40度以上高溫，電力板塊走強。華潤電力受惠，股價有望續升，可關注。
今年5月份，華潤電力附屬電廠售電量1,501.8萬兆瓦時，按年增加22.2%。其中，風電場售電量370.69萬瓦兆時，增加13.3%；光伏電站售電量17.38萬兆瓦時，增加36.7%。首五個月，累計售電量7,697.15萬兆瓦時，增加8.2%。其中，風電場售電量1,823.26萬兆瓦時，增加18.8%；光伏電站售電量80.2萬兆瓦時，增加42%。
華潤電力的新能源業務板塊發展迅速，今年計劃達成實現新增風電、太陽能裝機產能7,000兆瓦。此前計劃將宣布將新能源業務分拆至A股，有望為發展可再生能源業務提供資金，同時釋放估值。
今年以來內地動力煤價格持續走低，庫存增加和進口煤炭價格退潮均令煤炭價格受壓，加上內地加大力度提高煤炭長協履行率，為火電業務利潤改善帶來支持。華潤電力為電力股的龍頭，兼具「中特估」概念，市帳率約1倍，股價有向上空間，上望HK$20，跌破HK$15止蝕。