海爾智家(6690.HK)受惠政策支持
2023-07-03
英皇證券研究部
夏季高溫推動製冷電器銷售，同時國家商務部等四部委再推綠色智能家電下鄉活動，有利於刺激家電消費。家電龍頭海爾智家料受惠，可留意。
商務部等四部門近日聯合印發《關於做好2023年促進綠色智能家電消費工作的通知》，將繼續組織開展家電消費促進活動。商務部將深入推進家電以舊換新和綠色智能家電下鄉。海爾作為國內家電龍頭，最能受益。
海爾旗下家電產品包括以冰箱、洗衣機為主的大型家電、以空調、熱水器為主的暖通空調業務及小家電業務。產品種類多元，擁有全球家電品牌集群，包括海爾、卡薩帝、Leader、GE Appliances、Candy、Fisher&Paykel及AQUA。
海爾今年首季業績表現勝預期，受惠內地復常，海爾實現營業收入650.7億人民幣(下同)，按年增加8%。歸屬股東淨利潤39.71億元，增長12.6%，而扣除非經常性損益的淨利潤為約37億元，按年增長16%。不過由於二季度內地經濟復甦進程放緩，加上房地產行業不景氣，拖累海爾表現，今年以來累跌約8%。
海爾智家於上月積極回購股份，以支持股價。與主要股東海爾集團一致行動人士海創智亦表示，自今年4月11日起的6個月內，擬增持集團A股1.5至3億元之間，料有望對股價帶來支撐。
海爾智家預期市盈率約12.6倍，低於歷史均值，建議HK$24吸納，上望HK$28，跌穿HK$22止蝕。