中石油(857.HK)受惠產油國減產消息

英皇證券研究部

受惠美元回落及產油國沙特、俄羅斯減產，油價受支持。中石油估值吸引，兼具高息，股價有望進一步走升。

OPEC主要產油國沙特連續第二個月額外減產，其宣佈將自願減產100萬桶/天的計劃再延長一個月至8月。此次減產將使該國的產量降至900萬桶/天，為幾年來的最低水平。俄羅斯亦宣佈會在8月減少供應50萬桶原油。消息有望為原油價格帶來支持。

中石油去年收入超過3.2萬億元(人民幣·下同)，按年升23.9%，盈利1,493.8億元，按年升62.1%。全年股息按年增長86%，派息率由2021年的45%提升至52%。若油價獲支撐，將利好中石油表現。

中石油今年以來股價累漲逾六成，跑贏大市，現價市盈率約6倍，息率逾8厘，估值吸引，股價已突破我們此前目標HK$5.5，料升浪為止，上望HK$6.6。