匯控(5.HK)業績勝預期

英皇證券研究部

美國經濟有望軟著陸，市場預期聯儲短期內不會降息，銀行股受惠。匯控公佈二季報勝預期，上調全年淨利息收益指引，同時進一步展開股份回購，料股價仍有向上空間。

匯控上半年列帳基準稅前盈利升約1.5倍，錄216.57億美元，當中包括撥回與計劃出售法國零售銀⾏業務相關的減值21億美元，以及收購英國矽⾕銀⾏的暫計增益15億美元。期內收入增加50%至369億元，淨利息收益率為1.7%，上升46個基點。預期信貸損失及其他信貸減值準備為13億美元，按年增加3億美元。普通股權⼀級資本比率為14.7%，較2022年第四季增加0.5個百分點。

集團次季表現勝預期，第二季列賬基準除稅前利潤錄88億美元，收入增加45億美元⾄167億美元，淨利息收益率為1.72%，較2023年第⼀季上升3個基點。管理層調升淨利息收益全年指引至350億美元以上，預期2023及2024年實現有形股本回報率上調至15%，更接近市場預測。

匯控派第二次股息每股10美仙，2023及2024年派息率為50%。同時擬進一步展開最多達20億美元的股份回購。料可對股價帶來有利支持。

今年以來匯控累漲逾四成，跑贏大市，股價仍有進一步上升空間，有貨者建議繼續持有，上望HK$72。