新秀麗(1910.HK)受惠全球旅行復甦

英皇證券研究部

內地經濟復甦未及預期，內房債務問題持續困擾大市。不過在疫情後，人們的出行需求暢旺，近期中國放開對美、日、韓等78國團隊旅遊，料帶動出境遊市場。新秀麗作為旅行箱包龍頭，與出行尤其是長途旅行規模的關聯度高，可關注。

中國上週宣布，恢復赴日本、韓國、美國、澳洲等78國的出境團隊旅遊。而今年首季中國旅行社接待的出境旅遊人次為31萬8600人，出境旅遊人次僅佔整體旅遊市場的1.58%。此外，中美政府同意，下月逐步增加兩地航班至每週24班。料隨開放團隊旅遊，環球旅遊市場有望進一步復甦，也將帶動旅行箱包等出行用品銷售。

新秀麗亞太區及中東區總裁Subrata Dutta近期受訪時指出，集團各地區業務表現都勝過2019年，過去6至7個月已看到港澳恢復至疫前水平。今年一季度集團業績表現強勁，純利7,380萬美元，按年增3.5倍，收入按年增48.5%至8.52億美元。按固定匯率計算，亞洲區收入按年增長89.4%；北美洲收入增長32.3%；歐洲收入增長52.1%，拉丁美洲收入增長33.9%。

新秀麗將於本週三公佈業績，可留意中國區出行市場恢復對集團業績帶來的正面影響。上望HK$26，跌破HK21止蝕。