偉易達(303.HK)股息吸引
2023-09-14
英皇證券研究部
內地經濟數據較預期疲弱，人民幣弱勢，令大市疲軟。不過出口商偉易達料可受惠人民幣疲弱，加上派息吸引，可作為疲弱市況下穩健選擇。
偉易達主要銷售電訊產品、電子學習產品及承包生產音響、家電及通訊等業務。公司此前公佈全年業績，截至3月底止，全年盈利1.49億(美元·下同)，按年跌約14%，末期息42美仙，全年派息59美仙。
集團收入按年跌逾5%至22.4億元。主要因北美、歐洲宏觀經濟環境，令子學習產品及電訊產品銷售額下跌，抵銷承包生產服務因關鍵零件供應改善而錄得歷史新高收入。毛利率則因材料成本、運費下跌，上升0.1個百分點至28.3%。
由於偉易達約九成收入來自歐美市場，主要生產基地則設於中國，在墨西哥、馬來西亞亦有生產設備。今年人民幣持續疲軟，有利於公司業務發展。而管理層亦對今年歐美市場的銷售情況有信心，預期歐美市場銷售額回升，加上業務擴展至更多市場，電子學習產品業務於本年度將取得增長。
偉易達過往有優秀的派息紀錄，過去三年的派息比率接近100%，預期息率逾10厘。鑒於其收益較穩定，盈利能力有望回升，可做收息之選，暫上望HK$50。