中國聯通(762.HK)抗跌力強
2023-09-22
英皇證券研究部
近期市況低迷，中港股市成交均疲弱。中資電訊股在疲軟市況中逆市走升。中國聯通估值和息率吸引，具吸引力。
中國聯通此前公佈的次季表現穩定，第二季服務收入按年增6.5%，純利增14.4%，維持全年淨利潤雙位數增長及雲業務收入500億人民幣目標。
上半年「大聯接」使用者規模達到9.28億戶，淨增超過6600萬戶，移動出賬用戶超過3.28億戶，上半年淨增用戶達到534萬戶，5G套餐用戶滲透率超過70%；固網寬頻出賬用戶達到1.08億戶。近期公佈8月用戶規模持續增長，「大聯接」用戶累計約9.47億戶，其中，5G套餐用戶累計約2.43億戶，物聯網終端連接累計約4.6億戶。
此前聯通與騰訊合資成立雲宙時代，結合騰訊相關技術、消費和產業互聯網生態，聚焦算力精品網核心技術，壯大CDN(內容分發網絡)、邊緣計算產業鏈，為數字政府、人工智能(AI)等領域提供新一代CDN以及邊緣計算服務。
中國聯通預期市盈率約8.5倍，息率約6厘，管理層表示今年擬提升派息比率，本次中期派息率維持50%，料下半年較大提升。可趁回吐吸納，暫上望HK$6.5。