吉利汽車(175.HK)- 最新銷售數據正面

英皇證券研究部

恆指在萬七點水平整固，板塊輪動持續。車企受累減價戰及行業競爭，早前處於調整。惟10月銷售數據正面，車股動力有所增強。吉利的新能源汽車轉型見成效，加上出口表現不俗及估值並不昂貴，股價短線具向上突破動力。

吉利在中國乘用車市場仍處於領先地位，近年正積極轉型至新能源車市場，以「領克」及「睿藍」等合資公司作為發展平台，推動純電動汽車以及插電式混合動力汽車的業務，當中包括以「極氪」品牌進軍豪華智能電動車市場。

吉利早前公佈最新銷量數據，10月總銷量為180706部汽車，環比增長超6%，同比增長19%，連續9個月實現同環比雙增長。其中，新能源車型銷量62086輛，同比翻倍，環比增約16%，連續3個月創新高，連續6個月實現同環比雙增長。受關注的豪華電動車極氪，10月銷售量同比升29%至13077部，首10月累計92105部，同比升86%。

出口方面，10月汽車出28,591部，按年升57%，今年累計出口為222,545，按年仍增長39%。數據反映，雖然外圍經濟放緩，但吉利出口表現，優於行業平均，顯示其產品品質、價格及技術性能等，具市場競爭力。

吉利汽車品牌佈局齊全，技術儲備豐富，新增車型眾多，並且多款車型具備爆款潛質。至今已累售133萬部，全年目標165萬部應不難達到。雖然盈利增長暫時平平，但其電動車的增長潛力大，估計市場已消化大部份疑慮，現價市盈率約15倍，估值並不昂貴，建議HK$9.0吸納，上望HK$10.5，止蝕HK$8.2。