和黃醫藥(13.HK)獲醫保續約兼成功出海

英皇證券研究部

近日內地公布2023年醫保藥品目錄調整結果，新增藥物126種，平均降價61.7%。和黃醫藥兩款藥品獲續約，加上此前創新藥呋喹替尼成功在美上市，未來有望加速國際化推進，股價向上催化因素多，可關注。

本次醫保談判政策持續向創新藥傾斜，共25個創新藥參與談判，23個成功，相較整體情況而言，成功率高、平均降幅低，約70%維持原價續約。和黃醫藥的愛優特(ELUNATE,呋喹替尼╱fruquintinib)及蘇泰達(SULANDA,索凡替尼╱surufatinib)獲續約，並維持與現行兩年期協議相同的條款。

和黃醫藥是專注於腫瘤和免疫系統疾病創新藥的研發的創新型生物醫藥公司。目前已有多款產品進入商業化階段。產品呋喹替尼於2018年獲批內地上市，用於結直腸癌治療。截至2023年上半年，市佔率達47%，今年11月9日獲FDA批准上市用於治療成人晚期轉移性結直腸癌，成功打入海外市場。此外，呋喹替尼用於二線治療胃癌的中國新藥上市申請已獲受理，有望於明年上半年獲批上市。

和黃醫藥上半年總收入為5.33億美元，按年升173%，腫瘤、免疫綜合收入為3.59億美元，上升294%。其中，呋喹替尼銷售額按年升20%，索凡替尼銷售額增長79%，賽沃替尼銷售額微升2%。隨呋喹替尼成功出海，未來有望打開第二增長曲線，料正面消息可持續推動股價向上，有增長空間，暫上望HK$34，跌穿HK$28止蝕。