聯想(992.HK)受惠AI PC熱潮

英皇證券研究部

英偉達在國際消費電子展(CES)上，宣布推出三款面向消費者的桌面級GPU，讓用戶可以更好地在個人電腦(PC)上利用AI。消息不僅帶動英偉達股價走升，也令市場憧憬AI芯片發展將助推PC市場換機潮，聯想受惠，股價有望進一步走升。

市場調查機構IDC數據顯示，去年第3季度全球PC出貨量環比增長了11%，出貨量爲6820萬台，已走出谷底。联想以1600萬台的成績位列第一，市場占有率達23.5%，擴大了領先優勢。在PC庫存消化情況下，2024年各家廠商AI PC產品的推出，將驅動換機潮。

聯想官方微博公布，聯想將於本周舉行的國際消費電子展(CES)上，發布逾40款AI設備及解決方案，包括Yoga、ThinkBook、ThinkPad、ThinkCentre及Legion等產品系列，當中有逾10款為聯想AI PC，預計將成為今年CES的焦點。

在去年10月的聯想創新科技大會 Tech World上，聯想發布首款AI PC，展示與微軟合作的 Personal AI Twin，不僅僅可以用於個人端，也可以應用於企業端，反映其領先的技術水平。12月又發布兩款AI PC產品——聯想ThinkPad X1 Carbon AI和聯想小新Pro 16 AI酷睿版，反映其對即將到來個人AI時代已做好準備。

在今年Windows升級、更換週期和AI PC熱潮推動下，聯想PC出貨量料可改善。去年累漲約八成，大幅跑贏，股價此前突破我們先前給予的目標價HK$11後有回吐，有貨者續可持有，無貨者可候回吐吸納，上望HK$11.7。