中國聯通(762.HK)估值具吸引力
2024-01-30
英皇證券研究部
內地政府接連出台支持資本市場政策，港股靠穩。「中特估」受政策利好兼高息支持，獲資金追捧，可留意龍頭電訊商中國聯通。
市場傳聞內地政府有望設立兩萬億人民幣股市平準基金，經滬深股通投資A股，另擬透過「國家隊」投資A股，資金不少於3000億元人民幣。雖上述消息未落實，但上周人行宣佈2月將降準0.5個百分點，同時國資委表示，將進一步研究將市值管理納入央企負責人業績考覈，已刺激「中特估」板塊炒上。
中資電訊股本身有高息支持，又直接受惠於股市支持政策，料有進一步走升空間。中國聯通表現較落後於同業中國電信(728.HK)和中移動(941.HK),主要因上年第三季表現遜預期。不過第四季表現有望受惠核心業務穩健和云業務的發展，有優於同業的表現。
目前中國聯通動態市盈率約8倍，股息率逾6厘，估值低於同業，有望追落後，有貨者繼續持有，無貨者候回吐吸納，上望HK$6.5。