美團(3690.HK)受惠春節外賣訂單顯著增長

英皇證券研究部

春節年夜飯外賣消費火熱，多個熱門旅遊城市的外賣訂單也錄得明顯增長。市場看好餐飲業回暖，利好美團外賣及到店業務。另外新春出行數據向好，亦利好美團酒店業務，股價有望進一步向好。

據美團公布，截至年初二，年夜飯外賣異地訂單（用戶常駐地和下單地不同）按年增長29%。多個熱門旅遊城市外賣訂單升幅明顯，如三亞按年增長76%，麗江升1.4倍、舟山升10倍，不少返鄉熱門城市外賣訂單亦大漲。從食品分類，水餃訂單按年升60%，火鍋升90%，海鮮升77%，甜品升66%。

此外，長假期間出行人數大幅上漲，多地酒店預訂量大幅增加。同程旅行發布數據顯示，春節年初一至初四，全國主要縣城的酒店預訂量按年增長超過120%。而假期前兩日，北上廣深的酒店預訂量比2023年同期增長五成以上，南京、武漢、蘇州等城市預訂增幅也在三成以上。

美團去年三季度營收764.67億元(人民幣·下同)，同比增長22.1%，淨利潤35.93億元，同比增長195.3%；經調整淨利潤57.27億元，同比增長62.4%。其中，餐飲外賣日訂單峰值於本季度突破7800萬單，美團閃購日訂單峰值突破1300萬單，均維持了強勁的增長勢頭。不過由於公司指引，第4季度餐飲外賣收入按年增速會放緩，股價績後大幅走低逾三成。

今年新春外賣和出行市場火熱，市場憧憬餐飲、酒店行業復甦，美團股價短線有反彈空間，暫上望HK$80，跌破HK$65止蝕。