越秀交通基建(01052.HK)受惠春節自駕車出行人次新高

英皇證券研究部

春節期間內地民眾出遊意欲強烈，據交通運輸部數據，春運從1月26日開始，至3月5日結束，40天內預計有90億人次出行，其中約八成為自駕車出行，佔比空前提升。出行模式的改變利好公路股，可關注越秀交通基建。

據廣東省數據，春節假期公路營業性客運量802.57萬人次，同比增長15.43%；2月17日全省高速公路車流量近858萬車次，同比增長近24%。預計春運後半程（2月17日-3月5日共18天），全省旅客發送量逾6073萬人次，日均約337萬人次，同比增長近22%；高速公路車流量預計約1.31億車次，同比增長近4%。

越秀交通基建主營投資及經營內地收費公路、橋樑及碼頭。目前在管項目19個，其中控股項目10個、參股項目7個、母公司孵化平台持有項目2個。去年12月，集團大部份項目車流量、路費收入按年持續反彈。其中重要項目廣州北二環高速12月車流量同比增長約五成，路費收入增長20.7%，主要因是當月車流量同比增長以收費較低的客車為主。

母企越秀集團(123.HK)2021年底收購一個現時由公司代管的山東秦濱高速項目，此為秦濱高速位於山東省的一段公路，臨近重要的化工生產基地以及運輸基地，料合適時機將可注入越秀交通基建。

越秀交通走勢穩健，預期股息達8厘，料春節公路客運量增加可催化股價進一步向上，上望HK$4.7，跌破HK$4止蝕。