福萊特玻璃(6865.HK)受惠光伏玻璃供需關係改善
2024-03-21
英皇證券研究部
近期光伏玻璃庫存加速去化，在下游需求持續好轉預期下，供需關係逐步緩和，光伏玻璃2季度有望迎來漲價。光伏概念向好，龍頭廠商福萊特玻璃股價有望進一步走升。
福萊特是玻璃行業的龍頭企業，集玻璃研發、製造、加工和銷售為一體。去年第三季度公司盈利能力改善，實現營業收入62.06億元(人民幣·下同)，同比增長58.72%；純利8.84億元，同比增長76.19%。毛利率达24.52%，同比提升3.5個百分點。
公司在市場低迷期逆勢擴張產能，目前光伏玻璃總產能達20600噸。安徽鳳陽四期4條1200噸產線計劃四季度點火投產，2023年底公司總產能預計達25400噸。基於內地產能收緊政策，公司在印尼、越南等地加大產能建設，未來產能優勢有望進一步體現。
今年以來股價累漲逾五成，當前動態市盈率約17倍，有貨者繼續持有，無貨者候回吐至HK$19左右吸納，上望HK$23。