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報價延遲最少十五分鐘,更新時間為 資料提供:etnet 經濟通

英皇證券研究部

由於豬肉價格持續低迷,發改委近期宣佈啟動中央凍豬肉儲備收儲工作。豬價正逐步築底,料下半年有望轉勢,可繼續候低吸納豬肉龍頭中糧家佳康。

自21年7月以來,能繁母猪存欄達到頂峰,出現連續環比下降,而豬肉價格受春節後需求疲軟影響,持續走低。近期因豬糧比價過度下跌至一級預警區間,發改委已啟動中央凍豬肉儲備收儲工作,對豬肉價格有提振作用。雖然短期而言,豬價仍未能扭轉跌勢,但根據過往週期,已逐漸築底。

近期發佈的「十四五」推進農業農村現代化規劃和2022年的一號文件,強調健全生豬產業平穩有序發展長效機制,穩定基礎產能,防止生產大起大落,對豬肉行業平穩發展帶來支撐。

中糧家佳康以自給自足方式培養及生產生豬,運營模式較其他豬肉企業更具成本優勢,且生豬出欄量屬行業前列,在下半年豬週期重臨下,可直接受惠。股價此前觸及我們的目標價HK$3.7,現價估值仍吸引,料有望保持升勢,建議待回落至HK$3.4吸納,上望HK$3.8。

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