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報價延遲最少十五分鐘,更新時間為 資料提供:etnet 經濟通

英皇證券研究部

恆指本週呈V型反彈,短期底部已現,而投資情緒料逐步回穩。大市技術性反彈過後,市場焦點將轉向業績。中電信去年業績不俗,公司亦會提升派息比率。受惠5G普及,預期今年收入、淨利潤維持雙位數增長。今年以來,中電信股價跑贏大市,且仍有正回報,後市續看好。

中國電信去年度純利按年升24.5%至258.5億元(人民幣‧下同),經營收入按年升11.7%至4395.5億元,EBITDA按年升4.2%至1239.12億元。每股盈利0.31元,派末期股息0.17元。

年內移動用戶達到3.72億戶,5G滲透率達到50.4%。移動用戶ARPU(每月每戶平均收入)為45元,按年升2%。今年資本開支預算為930億元,較去年增加7%,中電信將調整投資結構,5G投資下降,惟產業數碼化投資按年多逾六成,主要用於發展IDC(數據中心)和運算力,管理層預期相關業務未來3年內收入佔比提升至超過30%,是中電信的增長動力來源。

中電信亦宣布今年起派發中期股息,並在A股上市後3年內,把派息率增至70%以上,預期H股股息回報將超過7%,現價市盈率7倍,估值吸引,增長前景理想,建議於HK$2.9吸納,中線目標價為HK$3.4,止蝕為HK$2.65。

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