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報價延遲最少十五分鐘,更新時間為 資料提供:etnet 經濟通

英皇證券研究部

近期內地疫情擴散,多地採取封控措施,影響經濟復甦進展。內地政府已發佈新一輪紓困政策,市場預期近期央行降准可能性升溫,內銀股有望受惠。建行此前公佈財報勝預期,資產素質改善,相信股價可穩定走升。

建行去年歸屬股東淨利潤3,025.13億(人民幣·下同),按年增長11.6%。每股派末期0.364元。經營收入7,647.06億,按年增長7.1%,利息淨收入6054.2億元人民幣,按年增加5.1%,手續費及佣金淨收入1214.92億元人民幣,按年增加6%。

經營數據方面,淨息差2.13%,淨利差1.94%,分別下降0.06及0.1個百分點,四季度淨息差表現較三季度好轉。

資產素質好轉,不良貸款率1.42%,跌0.14個百分點。撥備覆蓋率239.96%,增加26.37個百分點。信用減值損失為1679.49億,按年下跌13.2%。

整體而言,建行四季報表現理想,現價市盈率約4倍,息率逾7厘,回報吸引。加上二季度降准預期升溫,股價有望進一步走升,建議HK$5.8吸納,暫上望HK$6.4,跌破HK$5.3止蝕。

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